继2017年冲击创业板失利后，杭州西力智能科技股份有限公司(下称西力科技)重整旗鼓，于近日递交了科创板招股书。关注道科创了解最新动态www.daokc.com

　　招股书显示，西力科技主营智能电表、用电信息采集终端、电能计量箱等产品的研产销，公司主要客户为国家电网、南方电网及其下属各网省公司。

　　两份招股书显示，西力科技在报告期内营收均稳步增长。其中，2014-2016年，公司实现营收依次为4.07亿元、5.33亿元和5.86亿元，平均每年提升约20%;2017-2019年，公司分别实现营收3.17亿元、3.59亿元和4.25亿元，年平均增长15.8%。

　　但综合两份招股书数据，记者发现公司实际于2017年业绩大幅下滑近46%。对此，西力科技在招股书中未进行解释说明。

　　记者在可比公司炬华科技(30060.SZ)财报中了解到，2017年国家电网和南方电网智能电表和采集招标量有所下滑，该年度炬华科技电表业务相关营收同比下降18.5%，为9.7亿元。但值得注意的是，同样是面对下游客户采购量减少，另一可比公司三星医疗(601567.SH)电表相关业务营收约41亿元，基本与上年持平。

　　除营收大幅下滑，同样是2017年，西力科技主营业务毛利也降至近6年最低点。

　　横向比较电表类业务2017年毛利，已上市公司中炬华科技和三星医疗分别为31.46%、29.78% ，未上市的浙江万胜智能科技股份有限公司(下称万胜智能)和宁波迦南智能电气股份有限公司(下称宁波迦南)毛利也均在24%以上，但西力科技仅有22.85%，不及行业平均水平。

　　对此，公司解释一方面为业务规模差异，另一方面也有产品结构差异，可比公司中标产品结构中，三相表占比更高，该产品毛利一般高于单相表毛利约10个百分点。数据显示，近三年，西力科技的三相表营收占比一直不足25%，进入2019年，该项产品营收占比进一步降至15%以下。

　　公开资料显示，单相表和三相表的使用场景有明显差异，前者主要用于城镇居民用电、照明用电，后者主要用在关口电能计量，工矿商业企业等大型用电单位。
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